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Anales / Mar del Plata 2011 - Comentarios sobre el trabajo: ?Retornos no gaussianos, Volatilidad Aglomerada y Asimetrías en un Modelo de Mercado de Valores. Modelando agentes adaptativos con limitaciones de liquidez?

Congreso

Autoría:

GABRIELA PESCE

Fecha:

2011

Editorial y Lugar de Edición:

Asociación Argentina de Economía Política (AAEP)

ISSN:

978-987-99570-9-7

Resumen *

El trabajo en cuestión examina un tópico muy interesante relacionado con las causas de algunos patrones o características que se observan en el mercado de valores, tales como las colas pesadas y las asimetrías en la distribución de los retornos, la ausencia de autocorrelación lineal y la volatilidad agrupada, entre otros hechos estilizados. Luego de una revisión bibliográfica muy completa en la que se pueden encontrar citas de las evidencias empíricas de estos patrones, el autor presenta el desarrollo de un modelo teórico elegantemente formalizado, en el que los agentes sujetos a restricciones de liquidez, pueden tomar dos actitudes diferentes en el mercado: Ser fundamentalistas, que implica actuar como arbitrajistas comparando el precio de mercado del activo con su precio de referencia, que es la percepción individual del precio fundamental. A partir de ello, decide comprar si cree que el precio de mercado del activo está subvaluado y vender si cree que está sobrevaluado. Ser interaccionistas, en donde el comportamiento de sus vecinos desata una decisión en el individuo. Este tipo, que actúa según iniciativas ajenas, puede optar a su vez entre distintas estrategias: aleatoria, de imitación, de oposición y adaptativa. A posteriori, se presentan los resultados de distintas corridas de simulación, concluyéndose que algunos elementos del modelo propuesto se pueden asociar con determinados hechos estilizados. A saber: las colas pesadas y pequeñas asimetrías con las disponibilidades finitas y un mecanismo de equilibrio tipo walrasiano; la leptocurtosis con los tipos de actitudes de los agentes; la volatilidad agrupada y autocorrelación no lineal con las tendencias de manada. Información suministrada por el agente en SIGEVA

Palabras Clave

VOLATILIDAD AGLOMERADARETORNOS NO GAUSSIANOSLIMITACIONES DE LIQUIDEZASIMETRÍA